金价坚挺与好意思债收益率皆涨，白银则靠近紧要下行风险
（原标题：金价坚挺与好意思债收益率皆涨，白银则靠近紧要下行风险）
汇通财经APP讯——Heraeus的贵金属分析师称，尽管好意思债收益率高企，且好意思联储降息可能性变小，但金价相对坚挺，但如果好意思国经济在第二季度出现败落，银价将靠近紧要下行风险。在最新的贵金属叙述中，分析师指出，尽管亚洲大国在年底规复购金引起了好多温和，但波兰本色上在2024年突出于系数央行。端正11月，波兰客岁迄今累计购买了89.5吨黄金，自4月以来一直在购买。他们补充称：“尽管亚洲大国规复购金是2025年黄金需求抓续增长的一个积极经营，但印度、土耳其和波兰似乎是更可靠的需求驱动者。跟着这些国度的货币兑好意思元接续走弱，它们可能会接续使用黄金当作散布储备的器用。”Heraeus还指出，好意思债收益率在新的一年里一直在上升，但黄金似乎并未受到影响。分析师暗示：“在2024年4月达到4.68%的峰值后，10年期好意思债收益率到9月份降至3.61%，但尔后又回升至4.67%，恰逢特朗普获得大选。这一涨幅与好意思联储降息预期下跌好多一致，原因是对异日通胀策略的担忧激发了好意思联储官员的严慎言论。现时市集以为，在2025年7月底之前莫得进一步降息的可能性接近25%。”图1：10年期好意思债收益率和金价对比（黄线指金价，蓝线指10年期收益率）他们指出：“固然好意思债收益率上升频繁会扼制黄金当作一种非收益财富的蛊卦力，但通胀担忧和地缘政事不笃定性接续撑抓其避险蛊卦力。跟着上周收益率高潮近1%，金价也高潮了2%以上。好意思债收益率与黄金之间的历史动态仍然不经常。”至于白银，Heraeus暗示，期权平台好意思国第二季度经济败落的着实风险可能会激动银价平安在每盎司30好意思元以下。分析师们写谈：“一年多来，多样经济经营一直指向好意思国经济败落。但GDP增长数据未暴露好意思国经济放缓。2024年前三季度好意思国GDP平均增长2.57%，展望2025年好意思国GDP同比增长2.6%。然则，好意思债收益率并未出现倒挂，这往往是一个可靠的败落经营。把柄未倒挂和启动败落之间的历史滞后，好意思国可能从2025年第二季度启动堕入败落。”图2：好意思债收益率弧线（蓝线指10年期与2年期收益率之差，若大于零，则可能导致经济败落的发生，请厚爱灰色部分历史上好意思国败落与蓝线的相干）他们补充称：“这是工业白银需求的潜鄙人行风险，（不包括经济败落风险）有可能达到创记载高位，主要受太阳能制造业需求的激动。然则，如果好意思国经济败落导致工业消耗萎缩，白银需求将靠近同比下跌的风险。在经济败落期间，白银的发挥往往不如黄金，因为它的工业需求因素很大，而黄金主淌若一种价值储存技艺。在败落的情况下，2025年银价可能难以防守在每盎司30好意思元上方的水平。”分析师们还以为，交游员现时正在给与特朗普2.0对贵金属征收新关税的可能性。他们指出：“白银什物期货交游（EFP）溢价极端高，这意味着市集参与者选定现时交割什物金属，以幸免异日交割可能出现的关税。与此同期，近月白银期货合约与现货白银的价差升至每盎司0.60好意思元的逾10年高点。”分析师写谈：“尽管对白银征收稀疏关税毫不是板上钉钉的事，但这种可能性正在加重这种波动。这种动态可能正在激动伦敦金库的白银外流（上月合计714吨），流向好意思国，不外需要买卖数据来阐发这小数。”