好意思债多头拥堵，市集屏息以待 “非农大考”
债券交往员在近几周快速确立好意思债多头头寸，押注周四公布的做事汇报将为市集涨势提供更多能源。
本周四发布的6月非农做事汇报将是好意思债多头靠近的下一个要紧风险事件。多头投资者已履历了一次袖珍压力测试：周二公布的JOLTS职位空白汇报披露5月数据不测大幅上升，这一劳能源市集强盛信号激勉归还市抛售。
花旗政策师David Bieber合计，好意思债的握续多头建仓仍在赓续，并示意在往时一周多头头寸蕴蓄后，战术性握仓现已"高度延长至单边"状态。
淌若做事数据进展强盛，刻下的单边多头握仓可能靠近大幅回调——交往员可能会在劳能源市集现象无法撑握好意思联储最早下月降息预期时，寻求平仓。
CME未平仓合约数据披露，交往员在近期债市涨势中加多头寸，新确立的多头头寸鼓舞收益率走低。在好意思国10年期国债期货合约中，未平仓合约在10年期收益率从4.4%以上跌至周二4.185%低点技能大幅攀升。两年期国债期货的未平仓合约已连络10个交往日上升。
期货市集的多头势头也在期权市集获取体现。周一，交往员耗尽3200万好意思元权益金购买看涨期权，押注10年期国债进一步高涨。
摩根大通周二的好意思债客户调研披露，东方配资债券富饶多头头寸攀升至两周来最高水平，净多头头寸上升两个百分点，从中性转向偏多。
在SOFR期权方面，Sep25、Dec25和Mar26合约的96.1875行权价出现巨额新风险敞口。往时几周，国债期权偏畸度转向看涨期权，标明交往员目下甘心为对冲债市大幅高涨而非下落支付溢价。
Columbia Threadneedle Investment环球利率政策师Ed Al-Hussainy示意，市集"前端有些偏多头，7月降息概率在Bowman和Waller最近表态后约为20%"。他补充称，"淌若做事数据超预期——比如非农做事东谈主数接近20万——（7月降息）这一概率可能降至零"。
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