量化之争：刘纪鹏驳幻方 是救星照旧A股低迷的元凶？
7月17日，量化私募巨头幻方量化一则《对于量化投资些许问题的解答》，激励业内巨震，仅公司公众号阅读量就达到2.6万。幻方量化称，量化导致A股着落的说法，其中存在很大诬蔑。
此前，有名经济学家刘纪鹏曾发表多则针对量化基金的言论，称“先把指数拉到4000点再放开量化”“开盘57秒就卖26亿，连基本的平正齐没了”“不要让量化交往割了耐性老本的韭菜”“应暂停量化交往，它在脱色永远资金，与99%的散户不匹配”等。
有东谈主说“量化追涨杀跌、加大了市集的波动”，而幻方量化则合计，现实上现在 A 股的市集有用性一经相比高，短线追涨杀跌很难赢利。量化动作一个举座，大部分情况下是禁锢了市集波动，少部分情况会加大市集波动。量化参与者能更快速地鼓励市集到达新的均衡位置，减少过剩的颤动，加多订价的遵循。量化战略举座是料理和感性的，对波动起到了“阻尼”的作用。
一位公募量化基金司理对《中原时报》记者暗示，现在公募基金全是中低频交往，且交往机制不维持高频交往。可见，刘纪鹏所说的“高频量化”指的则是私募量化机构。
7月22日，刘纪鹏在汲取《中原时报》记者采访时暗示，量化交往动作一种短期老实质式，对市集平正性组成胁迫，尤其是在A股市麇集，95%的投资者齐是散户，他们不具备作念高频量化交往的技能，因此量化交往的存在可能加重市集的不屈正性。
他指出，量化交往在A股市集占据了相等大的成交量（约40%），但这种成交量是乌有的繁华，因为它并莫得确切响应市集的永远价值投资趋势。
刘纪鹏评述幻方量化“阻尼”波动
刘纪鹏对《中原时报》记者暗示，在中国老本市集的发展流程中，必须尊重中国的国情，不可盲目照搬异邦的教会。同期，他也合计应该积极鉴戒海外上的锻练程序和教会，但需要鸠合中国的现实情况进行原土化的改进和应用。
刘纪鹏提到，老本金融本人具有双面性，既不错成为鼓励经济增长的天神，也可能在某些情况下变成激励危险的妖怪。因此，对于老本金融的监管和使用，需要保捏严慎和感性的格调，上盈配资通过实施来磨练其后果。
而对于量化交往的问题，刘纪鹏指出，量化交往在面前中国老本市麇集存在一些问题，如激励不屈正竞争和加重市集波动等。他合计，这些问题需要得到疼爱和措置，以确保市集的平正性和矫捷性。同期，他也对一些东谈主将市集波动和大盘着落轻易抱怨于量化交往的作念法暗示质疑。
刘纪鹏合计，股市的活跃不单是是指交往量的加多，更垂危的是大盘的高潮和市集的举座发达。他强调，为了好意思满股市的活跃和大盘的高潮，需要措置市集的平正问题，保险渊博投资东谈主的利益。同期，他也对一些东谈主建议的通过限定某些交往技能来提振市集的作念法暗示反对，合计这种作念法可能无法从压根上措置问题。
刘纪鹏指示，在鉴戒海外教会时，需要严慎研讨其在中国市集的适用性和可行性。他合计，诚然海外上有很多告成的老本市集教会和作念法，但并不一定齐适合中国的国情和市集环境。因此，在鉴戒海外教会时，需要鸠合中国的现实情况进行潜入的询查和分析。
巨头幻方量化隔空喊话
私募排排网数据夸耀，期权投资限度7月19日，现在存续开动中的百亿量化私募管理东谈主数目已达30家。幻方量化动作国内三十家管理规模超百亿的量化私募之一，在行业内享有“北九坤，南幻方”的好意思誉，而在自后更为庸碌流传的量化“四大天王”称谓中，幻方量化雷同昭彰在列。
量化投资是指用数学/统计/东谈主工智能等步调取代东谈主工有蓄意，在二级市集进行投资。
幻方量化发文称，面前一些声息把量化交往动作导致市集低迷的主要原因，这存在很大诬蔑。一些不雅点合计“市集高开低走，是量化高抛低吸；市集高潮或着落，则是量化追涨杀跌”。独一市集有波动，哪怕是互各异离的荒诞，齐被解说为量化在摆布。看似有道理，实则经不起计划。股市涨跌有其自身规定，波动本人即是所有这个词的市集参与者基于基本面判断变成的协力观念，这个观念并非单一机构，单一类型投资者就能主导的。
幻方量化合计，交往层面，一般合计在大部分时段量化投资机构交往量占全市集15%至20%傍边，市集极其低迷的时代这一比例可能上升至20%至30%甚而更高。量化交往量占比可能在永远是矫捷的，占比不会无穷定增大。
幻方量化暗示，就国内的量化行业来讲，现在主流的战略齐是基于多因子模子的指数增强战略、量化多头战略和中性战略，这些战略的股票端永远保捏高仓位开动。畴昔多年，这部分规模巨大且矫捷的资金恰正是A股市集矫捷的永远老本。量化投资机构和A股其他投资者一样，齐横蛮但愿A股市集永远健康地高潮。
高频量化是否A股低迷元凶
量化投资即是高频交往吗？幻方量化暗示，高频交往是量化交往的一种体式，但绝大部重量化交往齐不是高频交往。
针对这一问题，济安金信基金评价中心主任王铁牛对《中原时报》记者陈述了他对量化的领略，强调不可轻易地将量化和高频交往等同起来。他指出，不管是基本面分析照旧时刻分析，独一是通过数目化技能进行的投资有蓄意，齐不错纳入量化的边界。
那么，高频量化是救星照旧A股低迷的元凶？王铁牛暗示，从高频交往的角度来看，有一种尽头不但愿看到的荒诞：即专揽市集规矩的上风，如日常撤单、专揽转融通等技能，以超出一般投资者的形势收货，这种行径是存在问题的。同期，他也暗示，不应完全含糊量化投资，因为数字化和东谈主工智高技能赞成投资是势在必行，这一趋势在国表里各行业，包括华尔街等金融中心，齐得到了庸碌应用。
博瑞私募基金的基金司理吴煊对《中原时报》记者暗示，对于量化交往而言，战略的各样性是其最主要的特征，包括但不限于指数增强、量化多头、中性对冲、多空战略、量化DMA等，而市集无数诟病的现实上也不是所有这个词的量化战略及家具，相比有代表性的即是指数增强战略，该战略并不是追求统统收益，而是通过因子的构建和权重的调整来追求迥殊对标指数的相对收益。但不可含糊的是，年头的DMA战略的集体恶臭所暴泄露的交往过度鸠合的风险让不少投资者遇到蚀本，再加上转融券机制为中枢的多空战略以及高频量化交往，导致投资者对于A股某些交往轨制产生横蛮不悦。
吴煊合计，要辩证地看待量化交往，既不要半路而废，盲目合计取消量化交往就不祥变嫌市集趋势的念念法不可取，但更不可对某些量化交往专揽交往机制不合称来获得逾额收益目大不睹，幸免交往不屈正的荒诞握住蚕食市集信心，从而对市集开动产生负面影响。
