中海撑起了行业的“体面”
作家 | 周智宇
裁剪 | 张晓玲
当地产行业仍在“铁锈时间”的余震中坚苦探底，一众曾经的巨头或衰颓离场，或断臂求生，一份“逆行者”的财报，却揭示了牌桌上正在发生的长远变局。
8月27日，素有“工科生”、“利润王”之称的中国国外发展（下称“中海”）发布了其2025年中期事迹。在行业利润浩荡“回到学问”，致使龙头房企也录得耗费的布景下，中海的中枢归母净利润达到了惊东谈主的87.8亿元东谈主民币。
这让中海真的以一己之力，成了行业利润的“压舱石”，撑起了行业的“体面”。统计数据自大，中海的中枢归母净利润占当今已暴露事迹TOP10房企（除招商蛇口外）利润总和的约六成 ；若剔除耗费企业，占比也高达三分之一。
这并非未必，而是在穿越数次周期后，一套被反复考据的“中海律例”的势必自大。“行业高潮时不激进，低潮时不保守” ，这句看似或者的总结，是清醒中海穿越周期韧性的要津。
细致历史，即即是行动“净利王”，中海曾经濒临利润增速下行、毛利率从30%高位下滑的“总结常态”阵痛。但与其他房企不同，中海的财务步骤与政策耐性，使其在行业出清的酷寒中，手捏最可贵的“弹药”——现款。
约束2025年中期，中海手持现款达1089.6亿元，净假贷比率仅为28.4%，是行业内惟一得回惠誉和标普各人两家国际评级机构给以A-评级的中国房企。
极致端庄的财务盘面，让它在地盘价值总结感性之时，领有了逆势布局的安稳。
于是，当大大宗企业暂停拿地时，中海却成为了地盘商场上最积极的“猎食者”。2025年1-7月，中海权力购地金额高达550.1亿元，位列行业第一。值得防卫的是，这还是是它率领第三年在权力购地金额上领跑全行业。
这种要紧并非盲目膨胀，而是稀奇聚焦的“精确狙击”。其新增投资的86%位于一线和强二线城市，从创下北京楼面价新高的海淀树村地块，到连摘上海中枢区宅地，中海真的将所有枪弹都打在了中国最具价值的不动产堡垒之上。
事迹发布会上，面对商场的重重疑虑，中海处分层传递出的并非悲不雅与放松，而是基于三想此后行的远见与信心。
董事局主席颜开国给出了一个中枢判断：尽管商场仍处下行阶段，但下行压力已呈现边缘改善。他敬佩，来自政策、商场，以及公司自己高质料发展的“三个推能源”，期权平台将共同促进房地产商场止跌回稳。
从中央强调“多管都下开释改善性需求” ，到国民经济稳中向好、城市更新带来增量需求 ，再到公司自己财务健康、资源团聚才略强的相比上风 ，这三大动能正在聚集成一股托底商场的力量。颜开国强调：“咱们对中国经济稳中求进充满信心，对房地产商场止跌回稳充满信心” 。
关于行业的来日形状，行政总裁张智超以为，商场会高度聚焦和荟萃，来日的竞争主淌若少数几家优质宇宙性房企的竞争。
在这么的终端下，中海将演出怎样的扮装？谜底是，信守永久办法，刚毅成为“超卓的国际化不动产栽植运营集团”的政策盘算。
张智超详备论说了面向“十五五”计议的“今天、来日、后天”三大产业结构。
“今天”行动基石的销售型业务，要紧紧占据商场第一梯队的位置，聚焦中枢城市，在规模和质效上赓续保持行业向上。
“来日”是作念强作念优持有型业务，包括商办、购物中心、长租公寓等，将其行动平滑周期的“压舱石”，并通过公募REITs等成本运作，买通全周期钞票处分才略。
“后天”则是构建全产业链、全业态的生态型业务，将代建、建筑遐想、数字科技等轻钞票业务培育成新的增长点，为主业赋能的同期，探索新的营业模式。
这一立体化的政策，意味着中海的盘算远不啻于“活下去”，而是要在行业新范式下，成为规章的界说者和引颈者。他们凭借全产业链的详尽上风，在获取城市中枢区大型详尽形状时，竞争力将愈发突显。
细致夙昔数年，房地产行业履历了从“黄金时间”到“黑铁时间”的剧烈颐养。大浪淘沙，剩者为王。中海的故事提供了一个了了的范本：在时间的巨变眼前，唯独信守财务步骤、尊重商场学问、笃信永久办法的企业，能力最终穿越迷雾。
在被问及对“十五五”的瞻望时，颜开国给出的要津词是“充满信心” 。他信托，在新的五年里，中国经济的韧性、房地产商场的改善性需求空间，以及中海自己“攻守兼备”的态势，将共同作用，让公司“走得更稳、走得更远”。
当商场止跌企稳的信号日益轩敞，手捏重金、粮草足够、政策了了的中海，无疑还是站在了新一轮周期的最好起跑线上。这场“工科生”的主舞台演出，才刚刚运转。
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