首起“港并北”来回花落恒拓开源：“仙股”买方缘何四年后杀来“回马枪”
首例港股并购北交所公司的来回出现了。
日前，恒拓开源（834415.BJ）晓谕实控东谈主马越已向西藏智航交通科技有限公司（下称“西藏智航”）转让，其所持有的恒拓开源705.万股通顺股，占比为5.02%。
行为中国智能交通（1900.HK）的子公司，西藏智航在此之前已持有恒拓开源16.18%的股份。
加上这次转让的股份，中国智能交通通过西藏智航过火一致行径东谈主迤逦限制恒拓开源27.39%的股份，实控东谈主从马越变更为姜海林。
这既是北交所企业首个通过合同转让限制权的案例，亦然首个港股公司并购北交所企业的案例。
关于转让控股权的原因，恒拓开源施展称马越元气心灵主要在开源本领社区，莫得更多的元气心灵插足公司操办。
中国智能交通合计，恒拓开源主要为民航业客户提供数字化就业，不错与之业务达到协同作用。
“由于指标公司主要从事为航空业客户提供软件权衡就业，董事会合计指标公司可把捏行业再发展的机遇，进步其中枢竞争力，创造可不绝发展的新竞争上风。”中国智能交通指出。
这次来回关于中国智能交通来说，也有意于提振估值。
尽管中国智能交通2023年收入也曾达到8.78亿元，是恒拓开源的4.6倍，但前者在港交所商场受到的认同度并不高。
终结11月6日收盘，中国智能交通的市值仅为3.25亿元，不到恒拓开源的1成。
这次来回完成后，中国智能交通有望通过恒拓开源开辟更多融资渠谈。
事实上，二者权衡颇为邃密。
行为恒拓开源的中枢子公司，智能航空系统有限公司（下称“智能航空”）曾是中国智能交通子公司。
2017年至2019年，恒拓开源曾两度向西藏智航刊行股份，行为收购智能航空所支付的对价。
该来回完成后，中国智能交通限制恒拓开源的股份曾一度达到30.05%，场外配资接近其时马越33.03%的持股比例。
对此，中国智能交通还作念出不谋求恒拓开源限制权的容许。
2020年恒拓开源请问精选层（现北交所）时，监管层曾对中国智能交通所作念出的容许提议疑问。
“荟萃上述情况详确分析中国智能交通过火子公司对公司操办和功绩的影响，刊行东谈主过火本体限制东谈主是否已就公司限制权问题与姜海林或其关联方达成合同，中国智能交通容许不谋求限制权的主要辩论。中国智能交通是否与刊行东谈主其他推动将强一致行径合同，存在一致行径关连或其他关联关连。”股转系统指出。
中国智能交通则对此施展称，其所就业的范围是铁路及电力行业，此前出售智能航空是为了更好的专注主业，其操办通过持有恒拓开源股份赢得投资收益。
“中国智能交通将持有刊行东谈主股份视为财务投资，并无谋求刊行东谈主限制权的操办。”中国智能交通指出。
但4年多后，中国智能交通却与当年的容许以火去蛾中，转而入主恒拓开源，后者也为此召开了推动大会豁免这一容许。
信风（ID:TradeWind01）介意到，中国智能交通将容许无法扫尾的原因归结于马越的减持。
中国智能交通称，彼时容许是为了珍爱马越的实控东谈主地位，但由于马超过火一致行径东谈主自觉减持恒拓开源，因此原容许也曾莫得连续扩充的基础。
跟着这次来回给商场成立标杆后，改日商场上大概还会出现更多港交所公司并购A股企业的案例。
“当下监管计谋亦然比拟饱读吹并购的，曩昔比拟严格的跨界并购，目下齐是持宽宏作风。”一位北京的投行东谈主士指出，“从咱们目下征询的公司来看，并购的商场应该很快就会有更多案例走漏。”
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